一文看懂信托產品常見擔保措施(下)
來源:用益信托網 時間:2020-06-15
信用增級是指通過對特定金融產品結構進行設計和協議安排,確保債務人按時支付債務本息,以提高金融產品的質量和安全性,通常我們稱之為增信措施或者擔保措施。上一篇文章匯總了信托產品的典型擔保措施,包括保證、抵押、質押。下面是信托產品中常見的幾個非典型擔保。
非典型擔保措施包括資產回購交易模式、差額補足、流動性支持、政府承諾函等,但其法律效力存在爭議,面臨一定的法律風險,投資人需謹慎分析。由于擔保方內外部程序等原因無法提供典型擔保,或是本身不具備典型擔保的條件,亦或是為實現出表、改善融資方財務結構等都是采用非典型擔保的原因。
差額補足
差額補足,一般在交易中作為一項保障措施,用于保障主權利人和主義務人之間的權利義務關系,當主義務人未按約定履行義務時,由保障義務人按照約定履行差額補足義務的行為。
差額補足和保證都是由第三人代為清償債務的一種擔保措施,但二者存在很大的不同:首先在行權時點上,差額補足可以自行約定行權的條件和時點,不一定非要等到債務發生違約或無法履行的情況下才進行補足;其次差額補足的有效性可以自行約定,不一定受到債權合同的影響;最后,差額補足的擔保范圍可以自行約定,一般只有本金和利息,不包括違約金、賠償金和實現權力的費用。
明股實債
明股實債,是指資金以股權投資模式(增資或轉讓)進入貸款公司,但附帶回購條款,約定一定期限后,貸款公司關聯方或股東回購上述股權。
流動性支持
流動性支持常見于結構化融資中,它是指專項計劃存續期內,在基礎資產所產生的回收款應轉付至監管賬戶的期間內,原始權益人就基礎資產所產生的回收款未達到專項計劃設立時設定的標準時,由簽訂《流動性支持協議》或《流動性支持承諾函》的流動性支持人補足基礎資產回收款的信用增級措施。
非典型擔保措施包括資產回購交易模式、差額補足、流動性支持、政府承諾函等,但其法律效力存在爭議,面臨一定的法律風險,投資人需謹慎分析。由于擔保方內外部程序等原因無法提供典型擔保,或是本身不具備典型擔保的條件,亦或是為實現出表、改善融資方財務結構等都是采用非典型擔保的原因。
差額補足
差額補足,一般在交易中作為一項保障措施,用于保障主權利人和主義務人之間的權利義務關系,當主義務人未按約定履行義務時,由保障義務人按照約定履行差額補足義務的行為。
差額補足和保證都是由第三人代為清償債務的一種擔保措施,但二者存在很大的不同:首先在行權時點上,差額補足可以自行約定行權的條件和時點,不一定非要等到債務發生違約或無法履行的情況下才進行補足;其次差額補足的有效性可以自行約定,不一定受到債權合同的影響;最后,差額補足的擔保范圍可以自行約定,一般只有本金和利息,不包括違約金、賠償金和實現權力的費用。
明股實債
明股實債,是指資金以股權投資模式(增資或轉讓)進入貸款公司,但附帶回購條款,約定一定期限后,貸款公司關聯方或股東回購上述股權。
流動性支持
流動性支持常見于結構化融資中,它是指專項計劃存續期內,在基礎資產所產生的回收款應轉付至監管賬戶的期間內,原始權益人就基礎資產所產生的回收款未達到專項計劃設立時設定的標準時,由簽訂《流動性支持協議》或《流動性支持承諾函》的流動性支持人補足基礎資產回收款的信用增級措施。